?

Log in

Общественный договор Руссо, который, как считается, лежит в основе западной демократии, по сути, подразумевает под государством совокупность граждан, объединенных простой отметкой в паспорте, заключающих как бы контракт с ним. Для русского сознания же, согласно учению Филарета Московского, государство, в идеале — это общество «семейного типа», когда нация представляет собой одно большое семейство, а власть несет моральную ответственность, думает не только о рациональном и правильном, но и о праведном и должном как истинный библейский отец.

Интервью с Наталией Нарочницкой

Я давно размышляю об этом и сейчас представлю экономическое подтверждение слов историка, а слова эти, по сути, показывают глубинную разницу между Россией и Западом.

Говоря простым языком, на западе государство создается людьми для решения их общих проблем, например, ведения войны, строительства дорог, обеспечения образования, медицины и даже социальной справедливости. Но все это за счет налогов, которые платят сами люди и соответственно сами же они за счет механизма демократии решают куда направить ресурсы общества, полученные от налогов.

Есть знаменитое выражение Милтона Фридмена про то, что “Бесплатных обедов не бывает”, что значит, что бесплатные обеды существуют за счет налогов других граждан.

НО в России не так! Так не было исторически, а все потому, что и не было традиционного для Запада налогообложения, царь – тогдашняя федеральная власть имел свои собственные доходы, вот я недавно показывал:

Что я хочу этим сказать – по сути бюджет империи не зависел от взносов граждан, прямые налоги минимальны, а значит гражданину и нечего спрашивать с царя, ситуации «Нет налогов без представительства» (англ. No taxation without representation) с которой началась Америка у нас не было, но что интересно нет и сейчас.

Вспомним про федеральный бюджет РФ, который лишь минимально зависит от прямых налогов  - это действительно так, но почему же нам удается содержать огромную Российскую Федерацию без взносов граждан? Как такое вообще возможно?

Читать дальше...Свернуть )
promo inetmakers august 13, 2013 18:33 61
Buy for 10 tokens
Я много раз писал подобные статьи, но вот эта новость заставляет меня снова и снова возвращаться к этой теме.  Внимательно почитайте ее и старайтесь меняться. Да мы не такие как на Западе, для нас богатство и успех – это прежде всего внешние атрибуты: шикарная машина, одежда,…

Меня Игорь тут обвинил в том, что моя позиция по отношению к США отпугивает потенциальных клиентов оттуда, что в общем то плохо для бизнеса.

Поэтому я хочу прояснить мои взгляды, чтобы всем было понятно – в т.ч. потенциальным клиентам.

Когда я говорю, что “что Америке скоро кирдык, в США вкладывать некуда, а в России самые лучшие в мире инвестиционные возможности” (цитата Игоря), я прежде всего думаю о наших клиентах и их вложениях.

Инвестиции вообще можно понимать широко, в т.ч. поднимая под ними и место жительства – т.е. выбор страны, города, района и т.д. Такой выбор в общем-то тоже инвестиционный, связанный с тем, что надо выбрать наиболее перспективное место жительства, что и происходило в США начиная с 18 века, когда за лучшей жизнью туда переселялись жители всего мира.

Да с точки зрения 10-летней перспективы я не вижу перспективы того, что Америка будет процветать и связано это с тем, что США в тупике, в том числе тупике интеллектуальном, не зря же так популярным стал Дональд Трамп – люди понимают, что нужны перемены, что что-то не так, вот Обаму выбирали тоже по этой причине, но он был из системы и не сделал ничего, так как и не собирался ничего изменять.

Проблемы Америки, по моему мнению, начались не сегодня, и даже не в 70-е, когда перестал расти уровень жизни среднего класса, все это началось при Рузвельте. Тогда Рузвельт с успехом применил инфляционный механизм для выхода из Великой Депрессии, ну и потом началось…

Почти сразу начались возражения, в частности, против политики бумажных денег выступил отец Уоррена Баффета – Говард, как раз Игорь и перевел статью Говарда Баффета, она есть на нашем сайте. Вот отрывок:

До сих пор болезнь бумажных денег была довольно приятной привычкой, и от нее трудно добровольно отказаться, как наркоману трудно отказаться от наркотиков без борьбы. Однако, как и в случае наркотиков, конец этого пути не сулит ничего хорошего.

Я не могу найти ни одного доказательства в поддержку того, что наша затея с фиатными бумажными деньгами закончится лучше, чем закончились подобные эксперименты в других странах. Из-за силы нашей экономики, эта болезнь бумажных денег может развиваться еще много лет.

Однако мы можем уже сейчас подходить к критической стадии. Когда этот день настанет, наши политические правители, возможно, решат, что внешняя война или безжалостная регламентация будет хитрой альтернативой внутренних раздоров. Именно такой способ выхода из бумажно-денежной экономики нашел Гитлер и другие”.

Но к возражениям Баффета никто не прислушался и инфляционная государственная политика США продолжается до сих пор. К чему же пришла Америка в 2015 году?

Прежде всего к тому, что долг страны составляет астрономические 18 триллионов долларов, к тому, что бюджет страны из года в год сводится с дефицитом, вот красноречивая картинка:

Прямая ссылка на встроенное изображение

Годы профицита бюджета в кружочке.

Читать дальше...Свернуть )

При инвестировании все смотрят на то какой получается результат, на то насколько приросла или насколько уменьшилась сумма инвестиции, а по правильному говорить – как изменилась стоимость портфеля.

Да, безусловно, рыночная цена актива вещь важная, но по-моему не первостепенная.

Начну несколько издалека и сделаю для яркости этот пост конспирологическим :)

Вообще, чтоб Вы знали финансовый анализ и все связанное с современными финансами возникло совсем недавно:

Когда доктрина возникла - в 1930- 50-е годы, денежный капитал был редким ресурсом, и мы учили наших студентов, как увеличить каждый доллар, инвестированный в компанию, чтобы обеспечить максимальную выручку и рентабельность. Для нас мерой эффективности были не доллары, иены или юани, а относительные показатели рентабельности, такие как: RONA (рентабельность чистых активов), ROCE (возврат на инвестированный капитал) и IRR (внутренняя норма доходности).
До появления этих показателей, руководители и инвесторы использовали такие понятия как "куча денег" для описания прибыльности и эффективности бизнеса. Новые понятия дали руководителям больше возможностей: они могут увеличить числитель в RONA или ROCE, но они также могут снизить знаменатель при снижении актива баланса, например, посредством аутсорсинга, так же увеличивая рентабельность
.

На фондовом рынке то же самое, примерно тогда же появляются труды Грехэма по “фундаментальному анализу”, а в 1952 году Гарри Марковиц пишет статью «Выбор портфеля» (Portfolio Selection, 1952), которая заложила основу концепции эффективности рынка, которую окончательно сформулировали Фама и Френч примерно в 1965.

Я не буду сейчас вдаваться в разницу между “фундаментальным” и “эффективным” инвестированием, я заостряю ваше внимание на том, что все современные методы анализа инвестиций существуют относительно недавно, хотя бизнес существует тысячи лет, а фондовый рынок как минимум 200.

Как же наши неразумные предки вообще что-то там развивали, если вообще не понимали что такое эффективность? Как они строили города, собирали армии, производили пушки, а в первую мировую войну были использованы дредноуты, танки, самолеты и отравляющие газы? Как Наполеон мог вообще собрать 600 000 армию для похода на Россию, а у России оказалось тоже есть, что ему противопоставить, если они не обладали элементарными знаниями о ресурсах, их использовании, и, главное, эффективности?

Вот моя версия.

До наступления “эпохи эффективности”,  люди принимали решения анализируя получение возможной ренты, в те времена предприниматель не смотрел на эффективность, он принимал решение, если видел достаточную для него прибыль в тех деньгах, которые тогда существовали. Колумб отправился на поиски Индии, но зачем? Естественно он искал ренту, которую кстати выторговал себе еще до начала своих путешествий.

Появление экономических показателей эффективности проектов и инвестиций, современная портфельная теория заменило простую идею поиска ренты. В результате чего это произошло?

Это заговор ребята, заговор тех, кто реально владеет рентой, это те самые, кто заседает в Бильдербергском клубе, это та элита, которая получила ренту еще в 19 веке, так называемые “старые деньги”, цель которых постоянное преумножение своих нетрудовых (и не предпринимательских) доходов, т.е. ренты.

Читать дальше...Свернуть )

О населении России; Какое дело Мадонне до Мари Ле Пен?; Не про финансы; 1 июля наступило; Нам нужен быстрый рывок; Американский флаг; Southern блюз; Про штрафы за парковку; Невидимая рука глобализации; О России и ее общностях; Accept - Stalingrad (Live in Moscow, Milk Club, 28.04.2012); О круговых перекрестках; Так и подумаешь, что Фурсенко то был ОГО-ГО; Цены на бензин; Половинчатые решения; Провал молодых или палатки решение всех проблем; Очень интересный вопрос; Прав был Дэн Браун; Про ограждения; Тема ЖКХ все еще не раскрыта; Don’t fix if ain't broke; Факты; А я думаю это от социальных благ; Тут я родился; Наследие СССР и новая РФ; Доказано пить полезно :); Заграничный опыт; Зрелый Воланд; Посчитаем налог на недвижимость; О земстве – местном самоуправлении; Америка, Россия и местное самоуправление; Про историю российской науки; Разница культур или как мы раньше жили без Твиттера; Что хотите, чтобы я еще у Путина попросил? на самом деле очень много всего написано

Сам поражаюсь сколько я всего понаписал. На большее меня не хватает, это с февраля 2012 по нынешний Август 2012, я выбрал не экономические и не биржевые статьи. На самом деле их больше, но сил у меня перебирать кучу записей нет. Обязательно повешу и биржевую подборку в ближайшее время. 

Нами проведен фундаментальный анализ стоимости акций корпорации.

Чистая приведенная стоимость (NPV, или Margin of Safety) выше нуля (см. диаграмму):

NPV = 1,339789477>0

Показатель дисконтированной рентабельности:

PI = 4,35>1.

Таким образом, фундаментальный анализ стоимости данной акции показал, что акция рынком недооценена, и потенциальная доходность данной инвестиции 335%, следовательно, акция может вырасти в стоимости в 4,35 раза.

Денежный поток на акцию равен … руб, рентабельность инвестиций по денежному потоку равна 41,07%, срок окупаемости – 2,4 года, дивидендная доходность 4,31%, при допущении о росте дивидендов на 15% в год, доходность составит 19,95% годовых.

Риски банкротства отсутствуют, по модели Альтмана значение Z = 5,449591464, при норме 2,99. Рейтинг кредитоспособности FTinvest.ru - «AAA» - исключительно высокий (наивысший) уровень кредитоспособности.

Мы не раз уже проводили анализ этой компании и вот теперь вышла отчетность за 2016 год. Здесь все по-прежнему хорошо, за исключением того, что чистая прибыль снизилась, кроме того мы применили пониженную норму 25% от чистой прибыли для расчета потенциального дивиденда.

Тем не менее акция практически идеальная:

· недооцененность по чистой стоимости имущества более чем в 2 раза;

· высокий потенциальный рост;

· хороший дивиденд;

· полное отсутствие рисков банкротства.

При этом здесь довольно стабильная ситуация, изменений мало, так как ликвидность низкая – перед нами надежная среднедоходная рента, отличное дополнение в ваши инвестиционные портфели.

Хотите скачать этот отчет с подробной аналитикой? Хотите получать такой 2 раза в неделю в течении года? А может быть пора начать следовать нашим индексам?

Присоединяйтесь к нашему эксклюзивному клубу прямо сейчас!

С вами с 2012 года.

Команда www.FTinvest.ru

Баффет в последнем письме акционерам рекомендовал всем индексные фонды, дескать никто их обыграть не может.
 
Только вот забыл сказать про самого себя ))) Посмотрите не график.

На сайте выложен новый недельный обзор финансовых рынков, так же дается календарь важных рыночных событий 27 февраля – 3 марта 2017 с указанием консенсуса экономистов и предыдущего значения показателей.

В отчете представлен обзор завершившейся рыночной недели, с позиции технического анализа разбираются:индексы FTinvest.ru, FTinvest 11, РТС, ММВБ, S&P 500, Евро, Золото, Нефть.

Предложены краткосрочные идеи по группе акций РФ и США.

Подробная информация доступна клубу привилегированных пользователей финансового портала www.FTinvest.ru

Текущие подписчики (в том числе Базового пакета) могут загрузить данный отчет в меню "Документы".

Кроме того, с 2017 года мы начинаем отдельно публиковать графики, которые также доступны к скачиванию в отдельном файле.

Несколько цитат из отчета:

Российские индексы снижались на прошлой неделе, так индекс РТС до 1 129,09 пунктов, за неделю снижение составило 2,01%. Индекс ММВБ снизился на 1,65% до 2 093,09 пунктов.

За прошедшую неделю индекс FTinvest.ru снизился на 1,24 % до 242,76 пунктов, таким образом альфа индекса FTinvest.ru составила 123,6%.

На этот раз наши позитивные ожидания относительно прошедшей недели не оправдались, всему виной обрушившаяся на рынок лавина негативных дивидендных новостей.

Это можно воочию наблюдать в нашем твиттере, вот заголовки:

Конечно это дикость, что творится, в западной компании этот менеджер уже бы подал в отставку, да там даже никто бы и не подумал делать такие заявления, в голову бы не пришло. Все это следствие советской организационной культуры в российских госкорпорациях, когда работники компании воспринимают деньги фирмы как свои собственные. Тут дело даже не в коррупции, ведь мы работаем с отчетностью (в которой «все уже украдено до нас»), это именно советский феномен, усиленный еще и современными корпоративными представлениями. Ну собственно говоря акции в России и не стоили бы так дешево, если бы платились нормальные дивиденды. Более того, с точки зрения экономики …

Кроме того, не стоит сбрасывать правительство со счетов, решение по дивидендам далеко еще не принято, Минфин настаивает на 50% норме, но вице-премьер Шувалов считает, что решения надо принимать индивидуально.

Помните, о чем мы писали в нашем прогнозе на год:

В заключении нашей российской части, хочу обратить внимание на эту мою статью, там я цитирую Баффета насчет того, что полугодовые письма стимулируют краткосрочность инвестиционного подхода. Так вот наши еженедельные отчеты конечно же такой краткосрочный подход очевидно стимулируют, что плохо, так как создает ожидания получения результата здесь и сейчас. Пожалуйста прочитайте статью и следуйте вот этим пунктам:

Наш американский портфель на прошлой неделе несколько отстал от рынка, хотя и закрылся в положительной территории, однако его рост был незначительным всего 0.03% против 0.63% у S&P 500. В результате индекс FTInvest 11 завершил неделю на новом рекордном уровне 179.23; при этом S&P 500 поднялся до +24.14%, а Dow Jones Industrial Average – до +29.37% с момента начала наблюдений.

Продолжаем выкупать падения в область … с целью … и далее до …; однако не стоит рисковать и держать позиции при пробое и закрытии ниже …, так как в этом случае паттерн сломается и падение может продолжиться вплоть до …

Золото продолжает двигаться в восходящем тренде. Можно продолжать выкупать падения в зону … с целью …; однако не стоит рисковать и держать позиции при закрытии ниже …, так как это сломает паттерн, и падение может продолжиться до … и ниже.

… Inc. (…) - цена, похоже, достигла дна, затем отскочила выше после определенного периода «аккумуляции» на дне долгосрочного даунтренда. Сформировалась фигура “Diamond Bottom”, когда цена в районе дна начала показывать последовательно увеличивающиеся максимумы и минимумы, постепенно расширяя канал. После этого начался новый период консолидации и сужения канала, причем сужаюсь как сверху, так и снизу. В конце-концов, происходит прорыв границ «кристалла» вверх, что означает возможное начало нового среднесрочного бычьего тренда.

Хотите скачать этот 21 станичный отчет с подробной аналитикой и множеством рекомендаций? Хотите получать такой каждую неделю в течении года?

Присоединяйтесь к нашему эксклюзивному клубу прямо сейчас!

С вами с 2012 года.

Команда www.FTinvest.ru

Наш американский портфель на прошлой неделе несколько отстал от рынка, хотя и закрылся в положительной территории, однако его рост был незначительным всего 0.03% против 0.63% у S&P 500. В результате индекс FTInvest 11 завершил неделю на новом рекордном уровне 179.23; при этом S&P 500 поднялся до +24.14%, а Dow Jones Industrial Average – до +29.37% с момента начала наблюдений.

Ринат,

добрый день, с наступающим Вас праздником!

Спасибо за рекомендацию брокера. Я открыл и обычный брокерский, и ИИС.

Прошу прощения за длинное письмо, но ваш замечательный сайт будет мысль, а опыта инвестирования на фондовом рынке пока не так много.

Возникли дальнейшие вопросы:

  1. Сначала теоретический вопрос.  Я прочитал статью Баффета и ваши комментарии к ней по поводу гипотезы эффективности рынка. В них, в частности, критикуется и теория пассивного инвестирования asset allocation. Критика в основном касается эффективности рынков и якобы невозможности обогнать индекс через активное стоимостное инвестирование. Но вот вторая техника asset allocation  - а именно, ежегодная ребалансировка, котора позволяет снизить волатильность портфеля либо повысить доходность?

Например, что если составить портфель не из общего индекса акций, индекса облигаций (и может быть, фонда золота), а из активного фонда акций (к примеру, индекс ftinvest), и общего индексного фонда облигаций (+ может быть фонд золота) с ежегодной ребалансировкой? Что вы про это думаете? Не будет ли это более доходным или надежным (с учетом периодических провалов и коррекций рынка?

Ответ

Стивен Мнучин — министр финансов США, попросил своих сотрудников изучить вопрос выпуска государственных облигаций со сроком погашения 50 или 100 лет, пишет marketwatch.

Полностью на FTinvest.ru

За прошедшую неделю индекс FTinvest.ru снизился на 1,24% до 242,76 пунктов, в тоже время индекс ММВБ потерял 1,65%, таким образом альфа индекса FTinvest.ru составила 123,6%.</td>

Нами проведен фундаментальный анализ стоимости акций корпорации. Чистая приведенная стоимость (NPV, или Margin of Safety) выше нуля (см. диаграмму):

NPV = 449,1630512>0

Показатель дисконтированной рентабельности:

PI = 2,91>1.

Таким образом, фундаментальный анализ стоимости данной акции показал, что акция рынком недооценена, и потенциальная доходность данной инвестиции 191%, следовательно, акция может вырасти в стоимости в 2,91 раза.

Денежный поток на акцию равен 71,61960345 руб., рентабельность инвестиций по денежному потоку равна 30,41%, срок окупаемости – 3,29 года, дивидендная доходность 4,696%, при допущении о росте дивидендов на 15% в год, доходность составит 20,40% годовых.

Риски банкротства отсутствуют, по модели Альтмана значение Z = 5,02361279, при норме 2,99. Рейтинг кредитоспособности FTinvest.ru - «AAA» - исключительно высокий (наивысший) уровень кредитоспособности.

Итак, перед нами прекрасная акция, которую мы рекомендовали с самого начала нашей деятельности, т.е. м мая 2012, мы включили ее в индекс FTinvest.ru и на сегодняшний момент это дало нам 62% роста, не считая дивидендов.

При этом наша оценка остается практически на одном и том же уровне, что в очередной раз показывает насколько эффективным является наш инвестиционный подход, основанный на фундаментальном анализе.

Как видите недооценность остается по прежнему очень существенной, но потенциальный доход уже не насколько велик, поэтому мы рассматриваем возможность продажи этой акции и замены ее на ту, что рекомендовали ранее на этой неделе.

Хотите скачать этот отчет с подробной аналитикой? Хотите получать такой 2 раза в неделю в течении года? А может быть пора начать следовать нашим индексам?

Присоединяйтесь к нашему эксклюзивному клубу прямо сейчас!

С вами с 2012 года.

Команда www.FTinvest.ru

Live in Kiev 2013

Вот мой пост 2012 года, ну мощный, такой размашистый, о том, что реально имеет значение.

Ну а в Киеве в 2013 году гимн РФ в исполнении Акцепта был принят хорошо, сами послушайте кульминацию песни, правда эти немецкие конъюнктурщики уже тогда в 2013 исполнение гимна СССР  (или РФ это как вам хочется) сгладили украинским флагом. Обратите внимание в моем оригинальном посте 2012 года на видео Москва и там они уже во время гимна ничем размахивать не надо – толпа моментально подхватывает и начинать реально петь гимн РФ.

Так вот обратите внимание 2013 год – это где то уже совсем в другом мире. Как 1913 когда то. До всего…

Ну пусть Киев и вспоминает свой 2013 как золотой век, когда то СССР в 60-х таки догнал 1913 год, будем надеяться, что и Запад все еще сможет догнать свой 2013…

Но не РФ, Россия пережила уже не только свой 1917, но и 1942, а также 1991, умирая, возрождаясь и в итоге становясь сильнее, так что вспомните Ницше “что нас не убивает делает нас сильнее”. Запад почти убил Россию в 1917, был близок в 1942, но такой кровавой бойни как в Сталинграде не выдержали даже стойкие немцы, мы выдержали. А в 1991 они уже ничего сделать не смогли, Запад тогда решал что-то, снабжал нас ложным знанием, но в военном плане сделать уже ничего не мог. Им надо было брать Москву, но как бы они это сделали?

Теперь наш черед, пусть они вспоминают свой 2013, нам там и нечего вспомнить, что там в 2013 то было? Я лично и не упомню. Зато 2014 уже стал определяющим начиная с Олимпиады, за которой сразу последовал Крым и много чего чего еще. Нам вспоминать 13 год незачем, пусть его вспоминает Запад и Киев, у нас все только начинается. Пусть догоняют, назначают президентами Трампов или там Ужаса Совка изберут, все одно может к 2060 смогут свой благословенный 13 год как то воспроизвести, может это будет уже в виртуальной реальности.

Но мы к тому времени будем в совсем другом месте, хотя не исключено, что придется нам развернуться к миру в 2024 году, как то спасти его, дать им веру.

Знаете кто тогда станет Президентом? Ну вы знаете, только один человек в РФ может вновь дать вам веру…

p.s. возвращаясь к Акцепту и Сталинграду хочу отметить, что наилучший видеоряд нарезали из американского фильма 90-х годов “Враг у ворот”. Он гораздо лучше уже забытого фильма Бондарчука, так как показывает реальную битву, жертвы, которые приносятся ради Победы:

МОСКВА, 22 фев /ПРАЙМ/. Госдума приняла в первом чтении законопроект об увеличении с 400 тысяч до 1 миллиона рублей суммы, которую в течение года можно зачислять на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).

При этом не предполагается изменять предельный размер инвестиционного налогового вычета, предоставляемого в соответствии с Налоговым кодексом. Даже если внесенная на ИИС в течение года сумма превысит 400 тысяч рублей, налоговый вычет будет предоставлен в сумме, не превышающей эту величину. Таким образом, гражданин, как и прежде, сможет сэкономить 52 тысячи рублей (13% НДФЛ от 400 тысяч рублей) в случае продажи финансовых инструментов с ИСС.

Полностью

Осталось понять зачем это делается?

Вычет же остается неизменным.

По данным агентства Platts, которое является частью S&P, запасы натурального газа в хранилищах США к концу октября 2017 года составят всего 3,4 триллиона кубических футов (ТКФ), что значительно ниже уровня 2016 года.

“...как ожидается, добыча газа в течение критического периода этого лета будет только на 1% выше прошлого. Такой дисбаланс между спросом и предложением может повлечь за собой проблемы с запасами природного газа на следующую зиму.

По последним данным Platts Analytics, рабочий уровень запасов газа, как ожидается, вырастет лишь до 3,4 ТКФ в конце сезона закачки. Это на 12% ниже соответствующего уровня прошлого года и на 5% ниже 5-летней средней, а также самый низкий уровень с 2008 года.”

Этот прогноз означает, что на конец октября в хранилищах в этом году будет рекордно низкий уровень запасов за последнее десятилетие, это на 0,6 ТКФ ниже прошлогодних значений и на 0.2 ТКФ ниже, чем в конце октября 2014, года, который считается "дефицитным".

Фото FTinvest.ru.

Также полезно посмотреть на объем запасов в конце октября в процентах от общего потребления:

https://ftinvest.ru/?id=4065&fldAction=news

Фото автора.

У меня в руках книга Джереми С. Миллера: “Warren Buffett's Ground Rules: Words of Wisdom from the Partnership Letters of the World's Greatest Investor”, это исследование основано на ранних письмах Уоррена Баффета своим партнерам, которые он писал с 1956 по 1970 годы, т.е. до момента закрытия партнерства и начала работы Баффета в Berkshire Hathaway,  одно из этих писем Баффета мы перевели для вас.

Собственно важность этих ранних писем состоит в том, что в них Баффет не только формирует свои “Фундаментальные правила (Groung Rules)”, которые скорее носят технический характер о том по каким правилам будут распределяться средства среди партнеров, но и постепенно закладывает основы своего инвестиционного подхода, который на самом деле ушел гораздо дальше узко-направленного метода “сигарных окурков” его учителя – Бенджамина Грэма. 

Поскольку в те времена доходные методы оценки бизнеса (которые являются основными для FTinvest.ru) еще только разрабатывались, основным методом отбора недооцененных бумаг был самый простой – затратный. Когда сравнивается капитализация компании (общая стоимость акций) и имущество фирмы за минусом долгов. И если чистое имущество фирмы больше капитализации – то такой актив было выгодно купить, так как можно распродать имущество, закрыть фирму, отдать все деньги акционерам и на этом соответственно заработать.

Так вот, используя затратный метод, инвестор все время ищет “сигарные окурки” – как правило небольшие фирмы, сильно недооценные рынком по имуществу, так было и в 50-60-е годы, когда работало партнерство Баффета. Но уже тогда Баффет начинает понимать ограниченность такой стратегии, по сути не предполагающей долгосрочного подхода, при котором покупается не акция, а бизнес. Знаменитые слова Баффета о “вечном сроке владения” акцией, не могут работать, если ты покупаешь “сигарный окурок”, чтобы распродать имущество в стиле фильма “Чужие деньги (Other People's Money)”.

Кроме того, Баффет в своих Фундаментальных правилах, критерием успеха определил минимум 3-х летний период, за который инвестор должен будет опередить общий рынок (тогда индекс Dow, для нас сейчас таким бенчмарком является индекс ММВБ). При этом Баффет, когда его партнёры попросили писать письма чаще – хотя бы 2 раза в год, так как ежегодные письма – это “long time between drinks” (слишком большой срок между выпивкой), ответил, что ему не нравится писать “полугодовые письма”, так как это будет стимулировать краткосрочный подход к инвестициям (мы с вами общаемся гораздо чаще – еженедельно, возможно тем самым допуская ошибку, концентрируясь на теханализе и краткосрочных перспективах, тем самым настраивая на короткий срок и наших клиентов, поделитесь вашим мнением в комментариях – так ли это?).

Рекомендую ознакомиться с этой моей статьей, по моему все по полочкам разложил.

Нами проведен фундаментальный анализ стоимости акций корпорации. Чистая приведенная стоимость (NPV, или Margin of Safety) выше нуля (см. диаграмму):

NPV = 2 653,935555>0

Показатель дисконтированной рентабельности:

PI = 7,38>1.

Таким образом, фундаментальный анализ стоимости данной акции показал, что акция рынком недооценена, и потенциальная доходность данной инвестиции 638%, следовательно, акция может вырасти в стоимости в 7,38 раза.

Денежный поток на акцию равен 312,59748 руб., рентабельность инвестиций по денежному потоку равна 75,14%, срок окупаемости – 1,33 года, дивидендная доходность 12,66%, при допущении о росте дивидендов на 15% в год, доходность составит 29,56% годовых.

Риски банкротства отсутствуют, по модели Альтмана значение Z = 4,403041872, при норме 2,99. Рейтинг кредитоспособности FTinvest.ru - «AA» - очень высокий уровень кредитоспособности.

Похоже нам вновь удалось найти классную, недоцененную акцию достойную включения в индекс FTinvest.ru.

Если внимательно посмотреть, то придраться не к чему. Акция недооценена по затратному методу более чем в 2 раза, т.е. имущество фирмы можно продать, отдать долги и увеличить капитал более чем в 2 раза! Это Бенджамин Грэхем считал важнейшим фактором фундаментальной привлекательности акции и это всегда срабатывает, правда мы (как и Грэхем) не знаем точно, когда это произойдет.

Остальные методы также дали нам более 630% потенциальной доходности. Риска опять же нет никакого «AA» - очень высокий уровень кредитоспособности.

По сути тут нечего даже рассуждать – покупать, да и все!

Хотите скачать этот отчет с подробной аналитикой? Хотите получать такой 2 раза в неделю в течении года? А может быть пора начать следовать нашим индексам?

Присоединяйтесь к нашему эксклюзивному клубу прямо сейчас!

С вами с 2012 года.

Команда www.FTinvest.ru

Представляем для клиентов FTinvest.ru новый отчет по теханализу, дается рекомендация по акциям Газпрома и еще одной акции российского рынка. Кроме того, в связи с падением двух акций индекса FTinvest.ru даются разъяснения относительно причин падения и перспектив данных бумаг.

https://ftinvest.ru/?id=4061&fldAction=news

На сайте выложен новый недельный обзор финансовых рынков, так же дается календарь важных рыночных событий 20 - 24 февраля 2017 с указанием консенсуса экономистов и предыдущего значения показателей.

В отчете представлен обзор завершившейся рыночной недели, с позиции технического анализа разбираются:индексы FTinvest.ru, FTinvest 11, РТС, ММВБ, S&P 500, Евро, Золото, Нефть.

Предложены краткосрочные идеи по группе акций РФ и США.

Подробная информация доступна клубу привилегированных пользователей финансового портала www.FTinvest.ru

Текущие подписчики (в том числе Базового пакета) могут загрузить данный отчет в меню "Документы".

Кроме того, с 2017 года мы начинаем отдельно публиковать графики, которые также доступны к скачиванию в отдельном файле.

Несколько цитат из отчета:

Российские индексы продолжили снижение на прошлой неделе, так индекс РТС снизился на 1,03% до 1 152,21 пунктов, а индекс ММВБ потерял 1,57% до 2 128,21.

За прошедшую неделю индекс FTinvest.ru снизился на 0,33% до 245,813 пунктов, таким образом альфа индекса FTinvest.ru выросла до 124,3767%.

Наш прогноз на эту неделю полностью оправдался, индекс ММВБ продолжил снижение четко в соответствии с технической картиной. Снижались практически все ликвидные акции российского рынка во главе с Газпромом и Сбербанком.

При этом в конце недели …

….

Так что с уверенностью утверждать, что падение на российском рынке закончилось нельзя.

При этом, если не брать …, ситуация в акциях индекса FTinvest.ru с технической точки положительная.

Американские акции продолжили рост на прошлой неделе - Dow Jones Industrial Average показал самый большой прирост из всех показателей, в то время как индекс малых предприятий Russell 2000 заметно отстал. Индекс Standard & Poor’s 500 добавил еще одну неделю к своему рекордному по продолжительности периоду колебаний, когда ни в какой из дней изменение индекса не превысило 1% в любую сторону. Тем не менее, индекс волатильности CBOE, известный под названием VIX, слегка приподнялся.

Индекс FTInvest 11 на прошлой неделе вырос на 1,37% и завершил неделю на новом рекордном уровне 179.18; при этом S&P 500 поднялся на 1,51 %, а Dow Jones Industrial Average на 1,75%.

Индекс продолжает расти, пробивая один уровень сопротивления за другим. На следующей неделе продолжаем выкупать падения в область … с целью … и далее до …; однако не стоит рисковать и держать позиции при пробое и закрытии ниже …, так как в этом случае падение может продолжиться вплоть до …

На этой неделе можно выкупать падения в зону … с целью …и далее к …; однако не стоит рисковать и держать позиции при пробое ниже …, так как это сломает паттерн, и падение может продолжиться до …

Так же наблюдается техническая картина к росту евро (график представлен бесплатно в соцсетях:  https://vk.com/ftinvest и https://www.facebook.com/ftinvest).

Хотите скачать этот 20 станичный отчет с подробной аналитикой и множеством рекомендаций? Хотите получать такой каждую неделю в течении года?

Присоединяйтесь к нашему эксклюзивному клубу прямо сейчас!

С вами с 2012 года.

Команда www.FTinvest.ru

Индекс FTInvest 11 на прошлой неделе вырос на 1,37% и завершил неделю на новом рекордном уровне 179.18; при этом S&P 500 поднялся на 1,51 %, а Dow Jones Industrial Average на 1,75%.

Latest Month

Февраль 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728    

Syndicate

RSS Atom
Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow