October 11th, 2015

Низкорисковое индексное инвестирование стало нести большой риск?

Логика инвестирования в индексные фонды до сих пор казалась простой и убедительной для растущего числа людей.

Зачем тратить время на изучение отдельных ценных бумаг и рисковать неправильным выбором акции в неправильном секторе, когда можно просто купить рынок целиком? Положите деньги в биржевой фонд (ETF) или в традиционный взаимный фонд, который пассивно отслеживает фондовый индекс, такой как Standard & Poor’s 500 или Russell 2000 и у вас сразу есть диверсификация без риска ошибки в анализе ценных бумаг. Комиссия в таких фондах, как правило, очень, даже слишком низкая. При этом биржевые индексные фонды ликвидны, что делает легким вход и выход из них.

Но если вы внимательно посмотрите на такие фонды, что уже сделали некоторые ученые и аналитики, вы можете обнаружить, что их простота таит некоторые проблемы, которые становятся все более тревожными в течении всего этого бычьего рынка в акциях.

Акции индекса Russell 2000, кажется, особенно раздуты в цене по сравнению с аналогами, не входящими в индексы. Фирма S & P Capital IQ сравнила оценку акций компаний, входящих в индекс, с акциями подобных компаний, не входящих в индексы, они использовали такой показатель как отношение цены к чистой стоимости имущества. Было установлено, что разрыв между акциями входящими в индексы, и не входящими, чрезвычайно вырос. Это может сделать индексное инвестирование гораздо более рискованным, чем широко считается.

 
  
На фото. Акции J.B. Hunt Transport Services входят в индекс  S & P 500, а акции Swift Transportation нет.  При этом J.B. Hunt оценивается рынком гораздо выше по коэффициенту p/e.

В переведенной нами статье NYT говорится о том, что популярное сейчас индексное инвестирование становится очень рискованным, приводятся факты и анализ.

Комментарий FTinvest.ru. Мы не продвигаем в России индексное инвестирование, более того мы неоднократно писали, что давно пора уже закрыть все подобные позиции в Америке.

Тем не менее это очень познавательный и полезный материал, получается, что все ради чего затевалось индексное инвестирование себя не оправдало. Акции, входящие в индексы, стоят дороже просто потому, что на них больший спрос, т.е. тут нет никакого фундаментального фактора в основе. И если рынок будет падать – эти акции будут падать вместе с ним. Кроме того, главным в индексном инвестировании считалась высокая диверсификация, но и ее нет, как показывает материал.

Кроме того, не стоит забывать о цикличности рынков, на том пике, где они находятся сейчас, входить в индексы нет смысла, так как может пройти 5, а то и 10 лет, прежде чем они вновь начнут давать результат, так как оценка все же имеет значение!

Но в России тут пока еще очень много возможностей, тут пора просто входить на рынок, лучше с нашей помощью, но можно и в индекс. Начинайте уже вкладываться в акции, вдруг рост РТС на прошлой неделе на 15,8% – это начало фундаментального движения вверх? Но даже если рост еще не наступит, то вы ничего не потеряете, так как оценка просто очень низка, в отличие от Америки.

promo inetmakers august 13, 2013 18:33 60
Buy for 10 tokens
Я много раз писал подобные статьи, но вот эта новость заставляет меня снова и снова возвращаться к этой теме.  Внимательно почитайте ее и старайтесь меняться. Да мы не такие как на Западе, для нас богатство и успех – это прежде всего внешние атрибуты: шикарная машина, одежда,…

Top Triangle

image

… Inc. (…) – цена достигла максимума, отступила, и после периода консолидации пробилась вниз. Сформировалась фигура “Top Triangle”, сигнализирующая о долгосрочном медвежьем тренде.

Недельный прогноз по техническому анализу (12 – 16 октября 2015)

На сайте выложен новый недельный обзор финансовых рынков, так же дается календарь важных рыночных событий 12 – 16 октября 2015 с указанием консенсуса экономистов и предыдущего значения показателей.

В отчете представлен обзор завершившейся рыночной недели, с позиции технического анализа разбираются: S&P 500, Евро, Золото, Нефть, российский рынок – индексы РТС и ММВБ.

Предложены краткосрочные идеи по 4 акциям США и группе акций РФ.

Подробная информация доступна клубу привилегированных пользователей финансового портала www.FTinvest.ru

Текущие подписчики могут загрузить данный отчет в меню "Документы".

Несколько цитат из отчета:

Однако, похоже, что мы вновь оказались в ситуации, когда то, что является плохой новостью для экономики, воспринимается рынком как положительный сигнал. Замедление роста числа новых рабочих мест и проблемы мировой экономики дают больше причин для того, чтобы ФРС отложила поднятие процентных ставок на следующий год. Акции устроили ралли в четверг после того, как были опубликованы протоколы последнего заседания Комиссии по открытым рынкам, состоявшегося в прошлом месяце. Из них было видно, что руководство центробанком было озабочено негативным эффектом, который оказывает на американскую экономику глобальное замедление, даже до того, как появился разочаровывающий отчет о состоянии рынка труда. Один из чиновников признался в одном из интервью, что этот отчет заставил его насторожиться и начинать присматриваться в поисках других признаков ослабления роста, хотя он по прежнему считает, что ставки необходимо повышать в декабре.

Означает ли все это ралли возвращение быков? Это пока под сильнейшим вопросом. Стратегическая команда Bank of American Merrill Lynch обратила внимание на то, что фонды акций испытали за последние недели отток средств в размере $4.3 млрд., фонды облигаций - $2.4 млрд. Зато фонды денежных средств, которые приносят практически нулевую доходность, испытали приток инвестиций в размере $53 млрд. Именно поэтому на рынке сложилось мнение, что ралли питалось в основном техническими факторами.

Это «бегство от риска» дало пару довольно неожиданных эффектов. На аукционе по размещению 3-месячных казначейских облигаций США …

Индекс пробился выше …, практически приблизившись к новому уровню сопротивления ... Если произойдет его пробой, то рост продолжится до …, если произойдет отскок, то индекс отступит к …, где появится возможность войти в длинную позицию с целью …

Наши планы не меняются. Продолжаем покупать падения в зону … с целью …; однако не стоит рисковать при закрытии ниже …, т.к. это сломает паттерн и падение может продолжиться до …

image

… Inc. (…) – цена достигла максимума, отступила, и после периода консолидации пробилась вниз. Сформировалась фигура “Top Triangle”, сигнализирующая о долгосрочном медвежьем тренде.

Российские индексы показали одну из лучших недель в этом году, при этом индекс РТС повысился до 885,96 пунктов, показав рост 15,82% за неделю, а индекс ММВБ вырос до 1 728,44, за неделю рост составил 7,2 %.

Полностью реализовались наши рекомендации, т.е. то, о чем мы писали на прошлой неделе. Так за неделю доллар потерял 7,06% по отношению к рублю, а цена нефти марки Brent выросла на 9,98%. Акции … за неделю выросли на 5,43%, … на 11,62%, акции …выросли на 3,34%, привилегированные акции … мало изменились, но рынок с ними пока не может определиться, не осознавая насколько фундаментально привлекательна данная бумага.

Мощный спурт на 16,2 % показали акции Сбербанка, опережая все остальные голубые фишки, на 13,8% выросли акции Роснефти, а Газпром вырос на 9,36%.

Подобный рост случается не часто, мы очевидно видели приток на рынок новых денег, что особенно себя проявило в понедельник и пятницу, вот вся сила фундаментального анализа! Мне вот не сильно нравятся акции …, так как та же … недооценена гораздо сильнее, но небольшой пакет в … у меня есть и вот он так прилично подрос, а я ничего для этого не делал, так даже позабыл об этих акциях, а они выросли, уже можно продать и получить прибыль, но я не буду этого делать, зачем? Если до фундаментальной стоимости еще идти и идти.

Если говорить о чисто техническом взгляде на российский рынок, то тут очевидно ключевым будет уровень … по индексу …, там почти видна тройная вершина (хотя и не чисто), пробой и удержание этого уровня вполне возможно приведет уже к движению рынка в сторону …

Всем желаем прибыли и удачи на грядущей неделе!

Ждем всех в числе клиентов.

Команда инвестиционного портала www.FTinvest.ru